o Saudi Arabia made it clear that they have much more reserves than anyone thinks. The period of easy oil is not over for Saudi Arabia (Business Insider: http://www.businessinsider.com/saudi-arabia-cheap-oil-era-2010-10 # ixzz13RiWQ3Q8). Especially all the fields under the sea, where they have not done any effort. The Ghawar field alone is already worth 88 billion reserves, these reserves are higher than oil reserves of almost every country in the world. For the first time a plausible story that their reserves are much larger than they officially report (for decades they cry that they have 260 billion barrels of reserves, whatever their production was). The United Emirates are in an equally fortunate position (except Dubai) . The natural gas story is even better, but that's more in other countries (Iran, Qatar, etc.) in the Gulf than Saudi Arabia.
o Business Insider: tax cuts in U.S. are almost certain, now it is clear that Obama can not re-elected without the tax cuts, so Hail Mary cuts will arrive. Additional other expenses are no longer possible when the Republicans take over Congress and perhaps the Senate. That is a new positive theme that, according to Strategas not yet in prices (only 30% believes this).
o With a low load Arcelor Mittal lot more profit in the third quarter, while much less expected earnings (EBITDA was by consensus and more important nowadays). Disappointing outlook for the fourth quarter but 5% rate brought down. A little further ahead, however, steel prices appear early next year to restore shine as the developments in China indicate. Arcelor Mittal sees however, a weakening in demand from China, the reason for the unpleasant guidance. You need to do what you later found to be easy.
o Growth in the UK was in the third quarter, twice as high as thought (0.8% or 3.2% annualized). The azijnpissers were like the chickens on to say that in the fourth quarter growth significantly lower, as in the growth rates a quarter ago (once they get the same). Coincidentally at the same time: UK - Standard & Poor's Ratings Services said today that its prospects for the UK upgraded to stabile by negative.
o In America, new five-year inflation-linked bonds (TIPS) are issued against a negative (real) interest rate of -0.55%. Helicopter Ben is believed that he can create inflation and low short dated rates. Low real interest rates are good for attracting business investment too.
o Ford Sales were good(40% higher than last year). Ford is therefore supported by subsidies in the mood to create 1200 jobs in Michigan through an investment of $ 850 million (not really cheap new jobs ).
o Earnings season remains very good.
o Japan approved additional stimulation of Y 5.1 trillion .
o Japan is still in the mood to intervene in yens despite the G20 if the yen gets too high they said today.
o "this market is cheap, cheap, cheap" - Cramer - http://www.cnbc.com/id/39832304?__source=RSS * blog * & par = RSS
Investment Chart Kondratiev Wave
Tuesday, 26 October 2010
Wednesday, 20 October 2010
Good News October 20
-Asian markets had no problems with the interest rate hike of 0.25% of China that caused clearly lower American markets. Chinese markets keep marching ahead.
-Access of Russia to the WTO is arriving in the not too distant future according to. Summers
-Guidance, sales expectations upward revised by PSA, BASF, so things don't go too badly in cyclical sectors like cars and chemicals
-Intel will invest $ 6 to $ 8 billion, not that bad for ASML.
-Posen (central bank of Engeland) wanted according to the minutes of the BOE 50 billion pound for QE2 in the UK; QE2 is now more likely in the UK.
-China doesn't want a currency war, it will make its currency more expensive now it has hiked its rate. The rise was not the usual Chinese 0,27% but the western 0,25%.
-Cisco and Oracle say in opinion part of of WSJ that when the US will allow again repatriation of foreign profits at 5% taxes about a trillion dollar can enter the US for investments etc.(and $50B extra tax revenues).
-Fear for inflation targeting is increasing on the bond market causing higher long rates (favourable for pension contributions levels).
-Opposition in Portugal seems to support big government deficit cuts (neceesary because there is a minority government in Portugal and this year the deficit is going down disappointingly (while it is going down more convincingly in Greece, Italy and Spain).
-Results and broker stories about Boeing, Merck, Pfizer, several materials and energy producers were splendid.
-Architecture Billings Index in the US for commercial real estate was up and is above 50 and is on the highets level since 2008.
-Access of Russia to the WTO is arriving in the not too distant future according to. Summers
-Guidance, sales expectations upward revised by PSA, BASF, so things don't go too badly in cyclical sectors like cars and chemicals
-Intel will invest $ 6 to $ 8 billion, not that bad for ASML.
-Posen (central bank of Engeland) wanted according to the minutes of the BOE 50 billion pound for QE2 in the UK; QE2 is now more likely in the UK.
-China doesn't want a currency war, it will make its currency more expensive now it has hiked its rate. The rise was not the usual Chinese 0,27% but the western 0,25%.
-Cisco and Oracle say in opinion part of of WSJ that when the US will allow again repatriation of foreign profits at 5% taxes about a trillion dollar can enter the US for investments etc.(and $50B extra tax revenues).
-Fear for inflation targeting is increasing on the bond market causing higher long rates (favourable for pension contributions levels).
-Opposition in Portugal seems to support big government deficit cuts (neceesary because there is a minority government in Portugal and this year the deficit is going down disappointingly (while it is going down more convincingly in Greece, Italy and Spain).
-Results and broker stories about Boeing, Merck, Pfizer, several materials and energy producers were splendid.
-Architecture Billings Index in the US for commercial real estate was up and is above 50 and is on the highets level since 2008.
Tuesday, 5 October 2010
Germany's confidence back again: Octoberfest sets record
Der Spiegel: Oktoberfest Revellers Drank Record 7 Million Liters of Beer
Visitors to the Munich Oktoberfest this year drank their way into the history books by downing an unprecedented 7 million liters of beer, beating the previous high of 6.94 million reached in 2007, the organizers said. The impressive list of lost items includes a set of dentures and a live rabbit.
Was it the sunny weather, the economic recovery or the special anniversary? All three factors might have played a part in the surge in beer consumption at the two-week Munich Oktoberfest this year to 7 million liters, up 500,000 from 2009 and just above the previous high of 6.94 million set in 2007, according to an impressive set of statistics provided by the organizers after the party ended on Monday.
"I've no idea why people drank that much," Gabriele Papke, the spokeswoman for the festival, told SPIEGEL ONLINE. "They were simply thirsty."
It was a record that befitted the 200th anniversary of the world's biggest beer festival which began in 1810 to mark a royal Bavarian wedding. The total number of visitors was estimated at 6.4 million, and some 550,000 to 600,000 people came on Saturday alone.
The annual compilation of statistics always makes for entertaining reading because it conveys the gargantuan scale of the party that attracts tourists from around the globe and has helped to make Bavaria's folk culture of dirndls, lederhosen and beer world-famous.
The visitor record was in 1985, when 7.1 million flocked to the festival.
Visitors to the Munich Oktoberfest this year drank their way into the history books by downing an unprecedented 7 million liters of beer, beating the previous high of 6.94 million reached in 2007, the organizers said. The impressive list of lost items includes a set of dentures and a live rabbit.
Was it the sunny weather, the economic recovery or the special anniversary? All three factors might have played a part in the surge in beer consumption at the two-week Munich Oktoberfest this year to 7 million liters, up 500,000 from 2009 and just above the previous high of 6.94 million set in 2007, according to an impressive set of statistics provided by the organizers after the party ended on Monday.
"I've no idea why people drank that much," Gabriele Papke, the spokeswoman for the festival, told SPIEGEL ONLINE. "They were simply thirsty."
It was a record that befitted the 200th anniversary of the world's biggest beer festival which began in 1810 to mark a royal Bavarian wedding. The total number of visitors was estimated at 6.4 million, and some 550,000 to 600,000 people came on Saturday alone.
The annual compilation of statistics always makes for entertaining reading because it conveys the gargantuan scale of the party that attracts tourists from around the globe and has helped to make Bavaria's folk culture of dirndls, lederhosen and beer world-famous.
The visitor record was in 1985, when 7.1 million flocked to the festival.
Saturday, 2 October 2010
goud zilver ratio
De goud zilver ratio is een indicator of de rentecurve vlakker wordt en of de goudprijs begint te bubbelen.
Als de zilverprijs harder stijgt dan de goudprijs is dat meestal een teken dat het beter gaat met de economie (er zijn meer industriële toepassingen voor zilver dan voor goud). Daarom zou de rentecurve dan moeten vervlakken.
Dat was niet zo'n bruikbare indicator het afgelopen jaar. Excessivee monetaire veruiming via geld drukken wint het van vooruitzichten voor een betere economie. De zilverprijs is nog wilder dan de goudprijs. Als je in goud gelooft, dan moet je extra enthousisat worden over zilver.
De goudzilver ratio daalde flink voor de enorme top in 1980. Dat lijkt nu ook weer nodig om te kunnen zeggen dat de goudprijs is uitgestegen. De goud zilver ratio staat nu nog te hoog om te kunnen zeggen dat de goudprijs definitief getopt heeft (althans volgens deze theorie).
De grafieken van gold eagle zijn aardig (http://www.gold-eagle.com/charts/gegsr.html). De echte goud bulls moeten overigens even geduld hebben: oktober is seizoenmatig gemiddeld een slechte maand voor goud geweest (zegt ook niet alles, maar toch een seizoenwaarschuwing kan goud waard zijn).
De muizen verlaten het schip
De gastauteur van blog zerohedge Alex Stanczyk legt de stijging van de goudprijs uit met een soort sprookje over de muizen die het schip verlaten (http://www.zerohedge.com/article/guest-post-todays-gold-myth-its-topped-there-no-inflation-get-out-now-while-you-still-can).
Imagine a group of ships in the ocean, these ships represent the various currencies of the world. In the middle of this group is a ship, slightly bigger than the rest, that is currently the worlds reserve currency.
The funny thing about the saying "rats from a sinking ship" is that the rats instinctively know when a ship is going down, and flee from it.
So in today's economy, we are seeing the rats jumping ship, and swimming to another ship as the big one in the middle sinks.
The problem here is, when they arrive at another ship, they realize that the ship they are climbing onto is also sinking...in fact its Captain and crew are sinking it on purpose in order to compete with how fast the big ship in the middle is sinking.
Finally, as this pattern continues, the rats start to realize that none of the ships are safe, and instead start swimming over to a small island nearby, that isn't sinking at all. On this island as the rats arrive, they find a few very very smart rats who have been there for a while already, sitting under a nice shady umbrella and drinking iced refreshments. By the way, this island is made up of gold.
Afijn, dat eiland is te klein voor mensen, omdat al het goud in de wereld samen kleiner is dan een kubus met ribben van 20 meter.
De dollar is het grote schip, terwijl de valutareserves in de wereld op de schepen van China/Hongkong/Macau en Japan liggen.
Dat zijn niet de enige kopers van goud. Ook India en de OPEC willen goud in plaats van de dollars van het grote dollarschip waar de muizen weg zouden vluchten. Voorlopig zie ik de muizen van China/ Japan/ OPEC nog niet uitchecken uit Hotel California richting de Griekse/ Spaanse/ Portugese stranden (al lijkt het de afgelopen maand wel op, misschien is het een soort orgie van het Duitse Oktoberfest).
Imagine a group of ships in the ocean, these ships represent the various currencies of the world. In the middle of this group is a ship, slightly bigger than the rest, that is currently the worlds reserve currency.
The funny thing about the saying "rats from a sinking ship" is that the rats instinctively know when a ship is going down, and flee from it.
So in today's economy, we are seeing the rats jumping ship, and swimming to another ship as the big one in the middle sinks.
The problem here is, when they arrive at another ship, they realize that the ship they are climbing onto is also sinking...in fact its Captain and crew are sinking it on purpose in order to compete with how fast the big ship in the middle is sinking.
Finally, as this pattern continues, the rats start to realize that none of the ships are safe, and instead start swimming over to a small island nearby, that isn't sinking at all. On this island as the rats arrive, they find a few very very smart rats who have been there for a while already, sitting under a nice shady umbrella and drinking iced refreshments. By the way, this island is made up of gold.
Afijn, dat eiland is te klein voor mensen, omdat al het goud in de wereld samen kleiner is dan een kubus met ribben van 20 meter.
De dollar is het grote schip, terwijl de valutareserves in de wereld op de schepen van China/Hongkong/Macau en Japan liggen.
Dat zijn niet de enige kopers van goud. Ook India en de OPEC willen goud in plaats van de dollars van het grote dollarschip waar de muizen weg zouden vluchten. Voorlopig zie ik de muizen van China/ Japan/ OPEC nog niet uitchecken uit Hotel California richting de Griekse/ Spaanse/ Portugese stranden (al lijkt het de afgelopen maand wel op, misschien is het een soort orgie van het Duitse Oktoberfest).
goud en de devaluatiewedloop
De ultieme verzekering tegen een devaluatiewedloop is goud. Blog Zerohedge had een aardige post hierover (http://www.zerohedge.com/article/guest-post-todays-gold-myth-its-topped-there-no-inflation-get-out-now-while-you-still-can).
In een gastcolumn wordt het sprookje van de muizen die het schip verlaten verteld. Dat lijkt een beetje op het verhaal van de rijzende zeespiegel in ons boek Beleggen op de golven. Zie in post hieronder.
De gastauteur legde uit dat het feit dat er nu geen inflatie is in de VS (of Europa) geen enkele garantie is dat die weg kan blijven als Bernanke doorgaat met geld drukken, zeker als dat elke keer met biljoenen (1000 miljarden) dollars tegelijk gaat.
Het oude Duitse Rijk wordt steeds als voorbeeld aangehaald. In 1920- eerste deel van 1921 was er helemaal geen inflatie volgens de schrijver (als postzegelverzamelaar zou ik zeggen dat dit niet helemaal waar is, wel dat er toen echt geen hyperinflatie was). Wat wel gebeurde was dat de overheid massaal geld aan het drukken was voor de herstelbetalingen van de eerste Wereldoorlog. De Republiek van Weimar was begonnen met zijn inflatiemachine. En ineens kwam toen die enorme inflatie. Men bleef maar geld drukken totdat het niets meer waard was. De gastauteur van zerohedge meldde dat je in Berlijn met 25 ounce goud (anderhalf pond) een heel blok commercieel onroerend goed kon kopen.
Er kwam nogal wat commentaar los op de column. De goudhaantjes waren zeer in de meerderheid. Bijna iedereen was het er mee eens dat je goud moest hebben. Een van de meest bearishe figuren zei dat je goud moest gaan verkopen op $1350.
Op het blok onroerend goed voor anderhalf pond goud stelde men dat je in Detroit nu ook voor anderhalf pond goud een blok huizen kunt kopen.
Gaat Amerika richting Weimar en moet je goud kopen? Amerika krijgt geen hyperinflatie, maar dan moet je niet voorbij het punt gaan waarbij te veel geld gedrukt wordt. Dan krijg je een soort Minsky moment en dan wordt het heel erg moeilijk inflatie weer in zijn hok te krijgen. De FED, zeker Hoenig, is zich hier zeer goed van bewust en je mag aannemen dat de FED ruim voor het Mynski moment stopt, al was het maar gedwongen door de markt (de vigilantes). Als inflatieverwachtingen voorbij een bepaald punt gaan, dan stopt de FED echt wel met geld drukken. Dan zit er niets anders op dan te zorgen voor een hoge rente via het aan de markt terugverkopen van leningen en hogere korte rentes. Dat kan alleen maar als er niet te veel geld gedrukt wordt, anders is de FED alsnog failliet. De vigilantes van de obligatiemarkt moeten op tijd wakker worden om excessief geld drukken tegen te gaan. De vigilantes zijn nu veel machtiger dan in 1920 en daardoor heb ik goede hoop dat hyperinflatie vermeden kan worden. Stagflatie kan natuurlijk ook nog. Voorlopig denk ik dat ook dit niet zal gebeuren, zo lang men maar doorgaat met maatregelen om de productivteit te verhogen en nieuwe innovaties (uit inernet, nieuwe technologie, Groene Revolute, de gentechnologie tec.) gaat implementeren.
Dus het normale scenario zou volgens mij moeten zijn: de FED gaat een aantal maanden geld drukken (100 miljard per maand) en ziet half 2011 dat de economie voor de tweede keer aantrekt boven 3,5%. Dan zal men door het oplopen van de inflatieverwachtingen gedwongen moeten melden dat men stopt met bijkopen en vrijwel meteen ook moeten melden dat de extended period waarin men de korte rente op nul houdt, voorbij is als de inflatieverwachtingen niet terug het hok in gaan. De particulier die bang is voor inflatie en de lage hypotheetarieven ziet, zal zijn uiterste best doen om een (duurder) huis te kopen. Daardoor gaat de rente stijgen, maar de werkelijke inflatie kan de komende paar jaar nauwelijks omhoog door de grote onderbezetting en hoge werkloosheid en hoge productiviteitsstijging (=daling van arbeidskosten per eenheid product). Dat houdt uiteindelijk de rentestijging weer tegen en het vertrouwen komt weer wat terug. Dat is geen scenario van rustige aandelenbeurzen en rustige rentebewegingen. Hogere rente aan de korte en lange kant betekent wel dat de goudprijs weer omlaag moet (richting $800? maar misschien hebben we dan daarvoor eerst flink hogere goudprijzen gezien (voorlopig zie ik geen overtreffing van de voor inflatie gecorrigeerde top van 1980 van $2300 voor een ounce goud))
In een gastcolumn wordt het sprookje van de muizen die het schip verlaten verteld. Dat lijkt een beetje op het verhaal van de rijzende zeespiegel in ons boek Beleggen op de golven. Zie in post hieronder.
De gastauteur legde uit dat het feit dat er nu geen inflatie is in de VS (of Europa) geen enkele garantie is dat die weg kan blijven als Bernanke doorgaat met geld drukken, zeker als dat elke keer met biljoenen (1000 miljarden) dollars tegelijk gaat.
Het oude Duitse Rijk wordt steeds als voorbeeld aangehaald. In 1920- eerste deel van 1921 was er helemaal geen inflatie volgens de schrijver (als postzegelverzamelaar zou ik zeggen dat dit niet helemaal waar is, wel dat er toen echt geen hyperinflatie was). Wat wel gebeurde was dat de overheid massaal geld aan het drukken was voor de herstelbetalingen van de eerste Wereldoorlog. De Republiek van Weimar was begonnen met zijn inflatiemachine. En ineens kwam toen die enorme inflatie. Men bleef maar geld drukken totdat het niets meer waard was. De gastauteur van zerohedge meldde dat je in Berlijn met 25 ounce goud (anderhalf pond) een heel blok commercieel onroerend goed kon kopen.
Er kwam nogal wat commentaar los op de column. De goudhaantjes waren zeer in de meerderheid. Bijna iedereen was het er mee eens dat je goud moest hebben. Een van de meest bearishe figuren zei dat je goud moest gaan verkopen op $1350.
Op het blok onroerend goed voor anderhalf pond goud stelde men dat je in Detroit nu ook voor anderhalf pond goud een blok huizen kunt kopen.
Gaat Amerika richting Weimar en moet je goud kopen? Amerika krijgt geen hyperinflatie, maar dan moet je niet voorbij het punt gaan waarbij te veel geld gedrukt wordt. Dan krijg je een soort Minsky moment en dan wordt het heel erg moeilijk inflatie weer in zijn hok te krijgen. De FED, zeker Hoenig, is zich hier zeer goed van bewust en je mag aannemen dat de FED ruim voor het Mynski moment stopt, al was het maar gedwongen door de markt (de vigilantes). Als inflatieverwachtingen voorbij een bepaald punt gaan, dan stopt de FED echt wel met geld drukken. Dan zit er niets anders op dan te zorgen voor een hoge rente via het aan de markt terugverkopen van leningen en hogere korte rentes. Dat kan alleen maar als er niet te veel geld gedrukt wordt, anders is de FED alsnog failliet. De vigilantes van de obligatiemarkt moeten op tijd wakker worden om excessief geld drukken tegen te gaan. De vigilantes zijn nu veel machtiger dan in 1920 en daardoor heb ik goede hoop dat hyperinflatie vermeden kan worden. Stagflatie kan natuurlijk ook nog. Voorlopig denk ik dat ook dit niet zal gebeuren, zo lang men maar doorgaat met maatregelen om de productivteit te verhogen en nieuwe innovaties (uit inernet, nieuwe technologie, Groene Revolute, de gentechnologie tec.) gaat implementeren.
Dus het normale scenario zou volgens mij moeten zijn: de FED gaat een aantal maanden geld drukken (100 miljard per maand) en ziet half 2011 dat de economie voor de tweede keer aantrekt boven 3,5%. Dan zal men door het oplopen van de inflatieverwachtingen gedwongen moeten melden dat men stopt met bijkopen en vrijwel meteen ook moeten melden dat de extended period waarin men de korte rente op nul houdt, voorbij is als de inflatieverwachtingen niet terug het hok in gaan. De particulier die bang is voor inflatie en de lage hypotheetarieven ziet, zal zijn uiterste best doen om een (duurder) huis te kopen. Daardoor gaat de rente stijgen, maar de werkelijke inflatie kan de komende paar jaar nauwelijks omhoog door de grote onderbezetting en hoge werkloosheid en hoge productiviteitsstijging (=daling van arbeidskosten per eenheid product). Dat houdt uiteindelijk de rentestijging weer tegen en het vertrouwen komt weer wat terug. Dat is geen scenario van rustige aandelenbeurzen en rustige rentebewegingen. Hogere rente aan de korte en lange kant betekent wel dat de goudprijs weer omlaag moet (richting $800? maar misschien hebben we dan daarvoor eerst flink hogere goudprijzen gezien (voorlopig zie ik geen overtreffing van de voor inflatie gecorrigeerde top van 1980 van $2300 voor een ounce goud))
het personeelsfeest
1 oktober, tijd voor het jaarlijkse personeelsfeest. Dit jaar in samenwerking met Robin Goog, de favoriete liefdadigheidsclub van F&C dit jaar. Dat betekende verven, bloemen planten, bejaarden in rolstoel uit wandelen nemen, bejaarden vertrouwd maken met internet. Achteraf bedankte een oude bewoonster ons, mevrouw Snoek. Met een prima korte speech met veel warmte.
Subscribe to:
Posts (Atom)